人民币跨境流通对中国货币政策影响的经验研究

摘要：

在运用两阶段间接估算法对2010年以来人民币境外存量进行估算的基础上,首先通过脉冲响应分析和方差分解,分析了人民币境外存量变化对中国数量型货币政策的影响;其次,通过广义矩估计,分析了人民币跨境流量变化对中国价格型货币政策的影响.实证结果显示:人民币境外存量的增加会引起国内外利差小幅变化,还会使国内M2长久性增加;人民币跨境流动的净流向与国内利率呈现弱的负相关关系,但并不显著.因此,货币当局应完善人民币境外流通监测体系,在制定货币政策时适时考虑人民币跨境活动对国内货币环境和金融风险的额外影响,有效调控境内外市场的资本管制力度的差异,加大境外人民币的有效投资渠道,发展人民币离岸市场.

关键词：人民币跨境流通、人民币境外存量、货币政策、离岸人民币

所属期刊栏目：35

分类号：F822.2(货币)

资助基金：教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“人民币国际化推进策略研究”18JZD035;北京市社会科学基金一般项目“‘一带一路’基础设施建设的国际贸易效应研究”18ZGB003

在线出版日期：2019-05-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：72-84