超预期通胀与货币政策边界——基于微观厂商模型和经验证据

摘要：

2012年以来,中国告别近20年11％左右的高速增长,开始沿着新的平衡增长路径,进入中速增长的“新常态”,依靠货币政策短期刺激经济增长的空间已经消失.为了解释这一经济现实,文章从理论和经验两方面系统考察货币政策影响产出的作用机制.首先建立数理模型.通过观察微观厂商对于超预期通货膨胀的理性反应,从微观角度提供理论证据,证明货币政策通过制造超预期通胀对真实产出产生影响,解释为何这种影响具有条件依存性和不可持续性,其边界处在潜在产出和自然失业率水平.其次,建立附加预期的菲利普斯曲线回归方程.通过分段检验中国改革开放以来超预期通货膨胀与实际产出之间的相关关系,分析中国货币政策在各个时期的政策效果,为检验货币政策边界的存在性、评价货币政策实施效果和预测货币政策未来走向提供经验证据.

关键词：超预期通胀、货币政策边界、厂商理性行为、新常态

分类号：F820.5(货币)

资助基金：国家社会科学基金项目“基于一般均衡分析的产业结构优化动力机制研究”15BJL041;辽宁省教育厅人文社会科学重点研究基地专项项目“教育供给与教育收益率关系研究”ZJ2014036;辽宁省社会科学规划基金重点项目“基于一般均衡分析的产业转型新路径”L14AJL011;沈阳师范大学辽宁省教育科学“十三五”规划立项项目“新技术革命的人力资本动因和教育发展战略研究”JG16E13186

在线出版日期：2017-04-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：66-76