信贷条件、信贷流向及其对信贷政策的影响——基于家庭部门的实证分析

摘要：

借鉴F-C&M的分析框架,运用样条函数模拟金融制度变化,构建专门反映家庭部门信贷条件的隐变量,并运用误差修正方程组进行实证分析.结果表明:(1)在金融制度因素的作用下,住户信贷条件总体上趋于宽松,金融制度客观上已形成了驱动住户信贷条件不断趋向宽松的长效机制;(2)住户信贷流向具有非平衡性,同等宽松的住户信贷条件,对住户的抵押债务与非抵押债务影响程度不同;(3)短期风险因素、长期收入和财富因素对家庭信贷流向具有非平衡影响;(4)长期趋于宽松的金融制度,在一定程度上限制了信贷政策有效发挥作用的空间.货币当局应考虑金融制度对家庭信贷政策可能产生的抵消作用以及信贷流向非均衡性,坚持实施差别化信贷政策,加强对收入和财富的调节,以平衡住户信贷结构.

关键词：信贷条件、抵押债务、非抵押债务、差别化信贷

分类号：F832(金融、银行)

资助基金：教育部人文社科基金一般项目“基于动态随机一般均衡框架的利率期限结构宏观-金融模型及其应用研究”14YJA790016

在线出版日期：2015-07-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：110-119