分析师行业评级和公司评级的信息含量研究

摘要：

使用WIND数据库2004～2013年分析师行业评级和公司评级数据，检验分析师行业评级和公司评级是否具有信息含量。研究发现，分析师一致行业评级组合和一致公司评级组合均能产生显著为正的超常回报，剔除动量因素后，超常回报仍显著为正。由一致行业评级和一致公司评级交叉组合能产生更高的超常回报。由公司评级模拟的一致行业评级组合不能产生显著的超常回报。结果表明，分析师拥有专门技术，行业评级和公司评级具有信息含量，对投资者有投资参考价值。

关键词：分析师、行业评级、公司评级、超常回报

分类号：F270.7(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金西部项目“西部农村民间金融发展与政策规制研究”10XJY024;国家社会科学基金青年项目“居民财产性收入的促增与公平分配机制研究”12CJL022

在线出版日期：2015-09-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：114-123