债务融资多样化效应的关联性分析——基于中国上市公司的经验证据

摘要：

以2007 ～ 2011年中国上市公司为样本,对债务融资的税盾效应、财务杠杆效应、公司治理效应进行关联性分析.研究结果显示,无论上市公司的盈利能力是强还是弱,提高资产负债率均能在不同程度上增强债务融资综合效应.盈利能力强的公司,三种效应同时增大,而税盾效应、公司治理效应与综合效应的关联性更强,应该适度扩大负债比例;盈利能力弱的公司,税盾效应的强化程度大于财务杠杆负效应、公司治理效应的弱化程度,即税盾效应与综合效应的关联性更强,可以谨慎扩大负债比例,但要防止将来弱化程度增大而出现的不确定性.

关键词：债务融资、税盾效应、财务杠杆效应、公司治理效应、综合效应

分类号：F275.5(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金项目“展望理论框架下情绪驱动忠诚的动态机制研究”70972134;教育部人文社会科学青年基金项目“基于投资者关系管理的公司治理效率分析—作用机理与价值效应”12YJC630061;四川省教育厅面上项目“四川省上市公司债务融资综合效应分析—基于多样化效应的关联性”12SB103

在线出版日期：2014-01-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：126-135