美国股市影响下的中国股市收益的非对称性研究

摘要：

在美国股市和中国股市本身滞后信息的双重影响下,股改后中国股市收益均值及波动不对称.为了评估这种不对称效果,选定门限非线性的GARCH模型,结合GJR效应,利用基于M-H算法的贝叶斯推断的参数估计方法,分析中国股市收益均值和波动不对称的特点.选取S&P500指数、恒生指数、上证综指进行分析,发现了这种不对称性.同时还发现,美国股市对香港股市具有显著的溢出效应,但这种溢出效应更多地体现为美国股市利好消息对上海股市的影响,而利空或利好消息对上海股市的影响却比香港股市具有明显的滞后性.

关键词：不对称、双门限GARCH模型、贝叶斯推断、M-H算法

所属期刊栏目：26

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：华南农业大学校长基金项目"基于MCMC算法的贝叶斯计量经济学模型的应用研究"2008K015

在线出版日期：2011-03-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：108-114