10.3969/j.issn.1001-9790.2013.01.013
公司债信用利差影响因素的动态研究
本文基于Merton公司债务定价模型,从信用风险度量的角度对我国公司债的信用利差进行了实证预测.结果表明:结构化模型显著低估了公司债的信用利差,实际利差与预期违约损失之间存在一个“宽缺口”.在此基础上,本文通过动态面板数据模型对其影响因素做出分析:剔除信用风险后的公司债剩余利差与产出和通胀指标仍存在较强的相关性;与债券供给水平正相关;股市的波动对公司债市场具有负向的溢出效应;公司债的剩余期限、信用评级,以及发行主体的权益乘数与公司债的剩余利差显著正相关.
信用利差、结构化定价方法、欧式卖出期权
F27;F83
2013-04-26(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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