资产波动率为随机的信用等级迁移风险评估模型

摘要：

以公司债券为手段,评估具有随机波动率的信用等级变换的风险.根据公司资产的多少将公司划分为高低两种信用等级,并假设公司资产的变化满足Heston随机波动率模型,且波动率在高低等级下围绕不同的均值波动回归.通过计算这样的资产波动下公司债券的价值,来评估具随机波动率的信用等级变换的风险.利用一张特殊的零息票来对冲由波动率的随机性造成的风险,推导出在信用等级迁移边界上,债券价值关于资产的一阶偏导数连续的偏微分方程.在所建的新模型下,利用ADI差分方法对偏微分方程进行求解,得到公司债券价值的数值解并分析了各个参数的影响和金融意义.

关键词：信用等级迁移风险、随机波动率、Heston模型、债券价值

所属期刊栏目：42

分类号：F830.9;F224;O211

资助基金：国家自然科学基金12071349

在线出版日期：2022-04-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：304-317