中国股票市场最优套期保值比率研究——基于高阶矩HAR模型

摘要：

金融资产收益率高阶矩风险和跳跃行为是套期保值策略的重要影响因素.文章将已实现高阶矩测度和跳跃风险测度引入HAR族波动率模型,构建高阶矩HAR族波动模型,并将Copula函数与最优高阶矩波动率模型相结合,建立含高阶矩的Copula-HAR-RV-CJ-SJV-D-SK套期保值模型.以沪深300指数和中证500指数以及对应的股指期货构建套期保值策略.实证表明,从方差减少比率和超额收益率两方面来看,基于新模型的套期保值效果在样本内和样本外均优于传统静态套期保值模型、时变二元GARCH族套期保值模型和Copula-GARCH族套期保值模型.

关键词：已实现高阶矩、Copula-HAR-RV-CJ-SJV-D-SK模型、最优套期保值比率

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资助基金：国家自然科学基金71171056;福建省自然科学基金2017J01518;福建省社科重大项目FJ2017Z006资助课题

在线出版日期：2019-05-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共19页

页码：1036-1054