长期机构投资者与股价崩盘风险

摘要：

机构投资者存在异质性,研究发现长期机构投资者显著降低了股价崩盘风险.进一步探究背后的微观机制,研究结果同时支持信息不对称假说和意见分歧假说.相对短期机构投资者,长期机构投资者既能改善公司内部的信息不对称程度,同时又能降低市场投资者的意见分歧,进而降低股价崩盘风险.异质性分析表明上市公司股权集中度越高、投资者关注越高时,长期机构投资者对股价崩盘风险的作用会下降.另外,构建基金经理更换的准自然实验,研究结果依然一致.

关键词：长期机构投资者、股价崩盘风险、信息不对称、意见分歧

所属期刊栏目：26

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目;广东省重点学科科研项目

在线出版日期：2023-05-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：81-90