通胀与生存约束下最优投资和自愿退休选择

摘要：

研究在通胀下,代理人退休选择、最优消费和投资组合决策问题.运用伊藤公式(Itō公式)推导了通胀折现的财富动力学方程,基于考虑退休前后的预期消费折现效用最大化标准,利用动态规划方法建立了相应的HJB方程,并求解出最优消费、投资组合与自愿退休选择策略.最后对理论结果给出数值模拟.结果表明,退休前,适当的通胀波动率会带动代理人积极投资,消费反而减少,若通胀波动率过大,代理人会减少投资增加消费来预防通胀风险带来的损失;退休后,代理人的投资和消费均会增加.研究结果对投资者具有参考价值.

关键词：自愿退休、投资组合选择、生存消费约束、通货膨胀、动态规划方法

所属期刊栏目：35

分类号：O211.63;F224.9(概率论与数理统计)

资助基金：国家自然科学基金资助项目;安徽省自然科学基金资助项目

在线出版日期：2020-06-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：60-72