通胀风险下的企业家投资–消费和对冲问题

摘要：

对于面临通胀风险企业家一次性获得投资回报,建立了企业家执行实业投资项目期权前后的随机动力学,并且利用动态规划原理推导出企业家价值函数所满足的动态规划方程.进而,在企业家具有常数绝对风险厌恶效用函数下,获得了最优消费和投资组合的半闭型解.最后,利用数值模拟分析通胀如何影响企业家最优消费和投资组合策略.结果表明在不允许利用股票市场做风险对冲时,企业家最优消费自有财富依赖于项目价值过程的预期升值率和波动率以及预期通胀率与通胀波动率.在企业家拥有项目投资期权同时参与金融股票投资来对冲项目风险时,投资者消费与投资组合受项目投资价值,通胀以及股票预期升值率与波动率的影响.

关键词：通胀、实业投资、最优消费和投资组合、CARA效用、HJB方程

所属期刊栏目：34

分类号：O211.6;F224.11(概率论与数理统计)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71571001

在线出版日期：2019-09-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：383-394