混合分布的VaR非参数估计:对期货市场的实证分析

摘要：

基于价格走势的不同将金融市场分为平稳行情,趋势与震荡行情,用混合分布刻画资产收益的母体分布特征,提出一种新的VaR非参数估计方法.利用高频数据对市场状态分类,基于Bootstrap的核密度方法估计子分布,最后计算总体分布的VaR.选取股指期货,铜期货,橡胶期货,豆粕期货等四个期货品种进行实证研究,估计了不同置信水平下的多头和空头VaR.实证结果表明:新方法相较传统的GARCH族模型,多种基于厚尾分布的GARCH模型,混合正态GARCH模型以及方差-协方差法能够更准确地估计空头VaR与尾部风险.

关键词：VaR、混合分布、核密度估计、Bootstrap

所属期刊栏目：31

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目70901013;教育部人文社会科学研究青年基金资助项目15YJC790132;中央高校基本科研业务费资助项目ZYGX2015J159

在线出版日期：2016-10-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：471-480