基于HJM框架的随机波动率短期利率模型

摘要：

在Heath-Jarrow-Morton(HJM)框架下,建立随机波动率短期利率模型(ECIR-SV),其中长期均值为时间函数.基于重度取样技巧,利用Laplace方法和P-样条方法给出了ECIR-SV模型的极大似然估计方法.实证结果表明对比一些嵌入模型,ECIR-SV模型描述时间序列数据效果是最优的;对于单因子模型,引入长期均值函数的模型稍微地改善了拟合效果;在随机波动率模型中,考虑长期均值函数模型更好地描述短期利率动态变化.此外,通过长期均值函数能够更好地说明资本流动的情况,为宏观政策的制定提供了一些可靠的依据.

关键词：Heath-Jarrow-Morton模型、短期利率、随机波动率、Laplace近似、P-样条、长期均值

所属期刊栏目：31

分类号：TP273(自动化技术及设备)

资助基金：国家自然科学基金资助项目11471175;福建省科技计划项目软科学资助项目2015R0070;莆田学院育苗基金资助项目2014060,2014061;福建省自然科学基金资助项目2016J01677

在线出版日期：2016-06-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：202-213