不完全市场中相关性风险的度量与剥离研究

摘要：

基于资产带有跳跃的价格过程和相关性随机过程,通过比较现实世界和风险中性世界中标的资产价格所遵循的随机过程,利用It(o)引理推导出不完全市场中相关性风险存在的条件,并提出从股票指数的风险中剥离出相关性风险的方法.对香港恒生指数及其成分股期权的日数据进行实证分析,结果表明:股票指数包含显著的个股相关性风险,且相关性风险对于指数方差的动态变化具有较大影响.研究结果对于事前构建对冲相关性策略以规避极端事件发生时的相关性风险具有重要的参考价值.

关键词：不完全市场、相关性风险、风险剥离

所属期刊栏目：30

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71073023;福建省社科规划资助项目2013B052

在线出版日期：2016-05-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：755-767,864