基于EVT的谱风险测度及其在风险管理中的应用

摘要：

金融资产收益率的分布往往呈现厚尾特性,忽略此现象往往会造成极值风险的低估.基于极值理论(EvT),引入一类测度尾部损失风险的谱风险测度方法(TSRMs).与传统的在险价值(VaR)和期望尾损(ES)相比,新的谱风险测度(TSRMs)赋予大的尾部损失以大的权重,非尾部损失权重为0,因而更能反映投资者的风险规避心理及其风险偏好程度.最后,以标准普尔500指数的日对数收益率为例,分析比较了TSRMs与VaR,ES在正态分布和极值分布下的估计结果,并进一步解释不同的风险偏好在投资者对风险的心里预期中起的作用.

关键词：谱风险测度、极值风险、GEV分布、GPD分布、一致性风险测度

所属期刊栏目：30

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71201100,71320107002;上海交通大学新进青年教师启动计划资助项目13X1000-40056

在线出版日期：2015-12-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：354-369,405