10.3969/j.issn.1000-5781.2012.03.006
GARCH驱动下历史滤波服从Levy过程的期权定价
为了刻画对数收益率分布的尖峰、厚尾和偏度现象,同时体现波动率集聚效应,通过历史滤波模型构建GARCH波动率驱动下的历史滤波分布,并假设服从五种纯跳跃Levy过程从而估计模型参数,进行LevyGARCH模型的恒生指数拟合检验及期权定价的实证研究.对比无跳跃模型及历史滤波模拟,结果显示:不同模型有着不同的风险溢价;纯跳跃GARCH模型的残差估计量与市场数据有着良好的拟合效果,期权定价精确度优越于无跳跃GARCH模型.其中,TS分布对历史滤波拟合效果最佳,CGMY-GARCH模型的定价精度最为准确.
历史滤波分布、GARCH模型、Levy过程、期权定价、风险溢价
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F830(金融、银行)
国家自然科学基金资助项目70861003, 70825005, 71171168;国家社会科学基金资助项目08XTJ003;中国博士后基金资助项目20110490877;教育部人文社会科学研究资助项目10YJA790200, 09YJA790092
2012-08-28(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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