基于Copula-GARCH方法的LPM套期保值研究
风险的下偏距(lower partial moment,LPM)是一种较好的风险测度,它弥补了方差度量中的双边风险的不足,并且放松了对二次效用函数的限制要求.因此,LPM测度被广泛应用于金融风险管理研究.套期保值是金融风险控制的重要方法之一,但由于资产收益的联合分布的不确定性,给应用LPM进行套期保值带来了困难.对此采用Copula - GARCH方法对即期与衍生品市场的资产收益序列进行拟合,并将LPM模型应用于人民币外汇市场套期保值实证研究,得到最优套期保值比率.进一步通过绩效比较发现,无论在NDF市场还是远期市场,LPM模型的套期保值绩效都要优于最小方差的套期保值绩效.
LPM模型、Copula函数、套期保值、绩效指标
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F830.59;F830.9(金融、银行)
国家社会科学基金资助项目08CJY064;国家自然科学基金资助项目70871124;国家杰出青年基金资助项目70825002;中央高校基本科研业务费专项资金资助项目09WKPY35;全国优秀博士学位论文作者专项基金资助项目200504
2012-03-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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636-641
