银行间市场回购利率变化的利率模型解释

摘要：

在中国银行间市场的回购市场上,回购利率具有明显的期间风险溢酬,风险溢酬随时间变化,并与回购利率期限结构水平明显相关.文章试图构造单因子、两因子本性仿射模型来解释回购利率的变化及风险溢酬,发现两因子本性仿射模型与单因子本性仿射模型相比,对回购利率期限结构变化的描述没有明显改进.回购利率期限结构扣除单因子模型给出的利率风险溢酬后,服从纯预期假设,单因子本性仿射模型可以解释银行间市场回购利率风险溢酬的变化.

关键词：回购利率、期间风险溢酬、预期假设、本性仿射模型

所属期刊栏目：22

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金70471010;教育部跨世纪优秀人才培养计划

在线出版日期：2007-05-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：27-33