连续双向拍卖机制下的短期价格行为分析

摘要：

建立描述限价指令市场中连续双向拍卖交易机制下短期价格动态变化的理论模型.通过对该机制下的几个特征变量包括最佳(高)买价、最佳(低)卖价、买卖价差、成交价格和成交概率的分析揭示连续双向拍卖机制下的短期价格行为,并着重探讨其均衡性质包括成交价格所收敛到的竞争均衡及达到均衡的时间.研究结果表明建立的理论模型能较好地刻画连续双向拍卖机制下短期价格的动态演进特征,进而印证连续双向拍卖交易机制能快速收敛到竞争均衡从而产生很高的价格发现效率的相关结论.

关键词：金融市场微观结构、连续双向拍卖、限价指令簿、短期价格行为、竞争均衡、仿真

所属期刊栏目：22

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：教育部优秀青年教师资助计划教人司[2003]355号;教育部跨世纪优秀人才培养计划教技司[2005]2号;电子科技大学创新团队支持计划;电子科技大学校科研和教改项目JX04045

在线出版日期：2007-05-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：20-26