中国金融市场联动特征与系统性风险识别

摘要：

如何衡量我国金融市场的系统性风险,风险在我国金融市场之间如何传播?构建金融系统性风险的量化监测指标,从而进行风险的识别与预警,成为了一个重要的课题.本文研究了中国股票市场、债券市场、基金市场、商品市场、货币市场和外汇市场之间的长期均衡关系、指数联动特征以及收益溢出关系,分析了我国金融系统的风险传播特征,发现股票市场、债券市场、基金市场和商品市场存在长期协整关系.股票市场和基金影响着其他金融市场.本文认为,我国金融系统性风险的防控重心应放在股票市场和基金市场;继而本文使用滚动时间窗口方法,构建了我国金融系统性风险指数,进行系统性风险的早期识别与预警.本文发现,我国当前的系统性风险总体可控.在对该金融体系的探讨中,进一步加入近年来风险频发的网贷市场,并发现网贷市场对于整个金融系统性风险影响较小.

关键词：系统性风险、联动特征、溢出关系、风险管理

所属期刊栏目：42

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;国家自然科学基金;中国科协战略发展部支持项目

在线出版日期：2022-03-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：289-305