VaR约束下带最低保障的DC型养老金的最优投资

摘要：

研究在最低保障和风险价值(value-at-risk,VaR)约束下确定缴费型(defined contribution,DC)养老金的最优投资策略问题.假设DC养老金采用了政府共享利润的计划,基金经理人以使得参与养老金计划员工的期望效用最大化为原则选择最优投资策略.利用凹化技巧以及鞅方法得到了最优财富过程和最优投资策略的显示解,并数值分析了VaR约束和利润共享计划对最优终值财富的影响.结果表明,VaR约束对经济不景气时的风险管理有严格的改进效用.同时利润共享计划也会对养老金经理起到一定的激励作用,从而增加良好的经济状态下的最优终值财富.

关键词：DC养老金、最低保障、拉格朗日对偶方法、凹化、风险价值

所属期刊栏目：41

分类号：F830.59;F224(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;江苏省自然基金优秀青年基金;江苏省青蓝工程学术带头人资助项目;教育部人文社科项目

在线出版日期：2021-07-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：1252-1262