员工股权激励能够降低股价崩盘风险吗?

摘要：

股权激励是上市公司重要的治理机制,高管和员工构成股权激励的两大激励对象.然而,现有研究多关注高管股权激励的治理作用,却普遍忽略了非高管层员工.利用2007-2017年的A股上市公司数据,从股价崩盘风险的视角,考察了员工股权激励的治理作用.研究发现,员工股权激励能够显著降低股价崩盘风险.作用机制分析表明,员工股权激励可通过改善公司信息环境、降低公司经营风险两种途径降低股价崩盘风险.进一步分析还发现,产权性质并不影响员工股权激励对股价崩盘风险的降低作用.文章发现的员工股权激励对股价崩盘风险的治理作用,能够为规范上市公司信息披露、维护股票市场稳定等相关政策的完善提供参考.

关键词：员工股权激励、股价崩盘风险、股价信息含量、员工股东

所属期刊栏目：40

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金71772029

在线出版日期：2020-12-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：2784-2797