基于SV-Copula的欧盟碳配额现货和期货价格相依性研究

摘要：

碳配额现货和期货价格的相依性对投资者进行套期保值和投机套利均具有重要意义.本文采用SV (stochastic volatility)模型研究了欧盟碳配额现货和期货价格的波动特征,继而用Copula函数分析了两者之间的相依结构,结果发现:EU ETS (European Union Emissions Trading Scheme)第二阶段和第三阶段的碳现货与碳期货价格都存在显著的波动持续性和杠杆效应,且第三阶段碳现货和碳期货价格的波动风险均大于第二阶段;碳现货和碳期货价格之间存在高度相依性,且第三阶段碳现期货价格尾部相依性更强;两阶段中两者的尾部相依性呈现为对称且厚尾.

关键词：欧盟碳配额、现货、期货、随机波动率模型、Copula函数、相依性

所属期刊栏目：40

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金71871030,71501069

在线出版日期：2020-07-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：1694-1706