金融系统压力:指数化测度及其溢出效应研究

摘要：

2008年全球金融危机的爆发及其冲击促使监管者更多的关注全球金融市场的关联网络特征及金融风险在各金融市场间的传导机制.本文基于全球向量自回归模型(GVAR),从关联网络的视角构建了金融压力溢出效应模型,考察信贷市场、资本市场、外汇市场、债券市场和货币市场等五个金融子市场压力在不同国家和市场间的传导及其动态演变.研究结果表明,美国是全球金融市场中金融压力主要溢出者;发达经济体主要通过其资本市场和货币市场影响我国的信贷市场、资本市场和外汇市场,而新兴经济体金融压力则主要影响我国的债券市场和货币市场.资本市场和货币市场是不同国家和金融子市场间金融压力传染的重要路径.2014年以来国际金融市场压力对我国金融市场的影响远高于金融危机时期,且资本市场和外汇市场所受影响更为显著.

关键词：金融压力指数、金融子市场、压力溢出指数、全球向量自回归模型(GVAR)

所属期刊栏目：40

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家社会科学基金十九大专项重大项目;江苏高校哲学社会科学研究重大项目;中央高校基本科研业务费专项资金

在线出版日期：2020-06-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共24页

页码：1089-1112