高管限薪与公司业绩——来自2015"限薪令"自然实验的证据

摘要：

本文基于2015年1月1日实施的《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》(简称"限薪令")这一准自然实验,从实证上检验了高管限薪政策对国有企业经营业绩的影响.通过建立双重差分模型(DID)和运用倾向匹配得分法(PSM),研究发现"限薪令"政策对国有上市公司的经营业绩有显著负向影响,动态作用效果显示政策实施第二年比第一年的影响更加显著,异质性分析表明,"限薪令"政策对中央企业、高薪酬组企业和大规模企业经营业绩的冲击大于地方国有企业、低薪酬组企业和小规模企业.未来可以考虑建立与国有企业特征相适应的高管薪酬制度,通过加快市场化改革以促进企业价值最大化.

关键词：限薪令、公司业绩、倾向匹配得分、双重差分

所属期刊栏目：39

分类号：F425(中国工业经济)

资助基金：国家自然科学基金;国家社科基金;北京市社科基金

在线出版日期：2020-03-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：3024-3037