中国融资投资者是否更为过度交易

摘要：

融资交易既是一种买空机制,也暗含了杠杆效应.自从引入“两融”交易制度以来,融资交易给我国股票市场带来的不仅仅是多了一种交易手段,买空机制和杠杆效应对个人投资者的心理和行为也产生了深刻影响,并进而影响到整个股票市场.此前的研究表明,我国股票市场个人投资者存在明显的过度交易;我们所关注的问题则是,融资投资者与普通投资者在过度交易行为上是否存在显著差异.本文使用国内某大型证券公司个人投资者的订单数据,对融资投资者的过度交易行为进行了实证研究.结果表明:1)与普通投资者相比,融资投资者的交易更为频繁,过度交易程度更为突出;2)与普通投资者相比,融资投资者的投资绩效受过度交易的损害程度更大.

关键词：行为金融学、投资者行为、过度交易、融资融券

所属期刊栏目：38

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金71232003,71573147;中国博士后科学基金2016T90073

在线出版日期：2019-04-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：836-847