雾霾指数期权合约设计及蒙特卡罗模拟定价

摘要：

雾霾天气对社会经济、企业经营、国民健康造成损失.不同于传统的实体经济方式如汽车限行、工厂减排等控制雾霾,本文设计以PM2.5浓度指数为标的的雾霾期权合约,利用虚拟经济手段对冲雾霾风险.文章选取北京市2012年10月9日至2015年7月17日PM2.5浓度日数据建立Ornstein-Uhlenbeck (O-U)模型描述数据的季节性趋势及方差,然后在无套利定价框架下基于鞅定价方法,对2015年7月18日至2015年8月17日的雾霾指数期权进行蒙特卡罗模拟定价和比较验证.结果表明,各标的雾霾指数期权的模拟价格精度良好.通过两个利用期权交易对冲雾霾风险的示例,本文表明了设计的可行性.

关键词：雾霾指数期权、细颗粒物(PM2.5)、鞅定价方法、蒙特卡罗模拟

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分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：广义虚拟经济研究专项GX2014-1008 Generalized Virtual Economy Project GX2014-1008

在线出版日期：2017-01-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：2477-2488