人民币NDF市场与新台币NDF市场相关性及风险溢出研究

摘要：

通过构建二元正态Copula模型和SJC-Copula模型来研究不同时期人民币NDF市场和新台币NDF市场之间的相关性特征和尾部相关性的变化,接着运用CoVaR方法着重分析新台币NDF市场对人民币NDF市场的风险溢出强度.实证结果表明:两个市场在金融危机前期和金融危机时期存在明显正的相关性,只是在金融危机后期特别是2011年之后,随着人民币不断升值的预期,两市场间表现出负相关性;下尾相关程度在金融危机时也明显增强,新台币NDF市场对人民币NDF市场在三个时间段都存在着明显的溢出效应,并且在金融危机时期溢出效应最强.

关键词：人民币NDF市场、新台币NDF市场、相关性、风险溢出

所属期刊栏目：36

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金71573043National Natural Science Foundation of China 71573043

在线出版日期：2017-05-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：2248-2258