基于结构转换PTTGARCH模型沪深股市波动率的估计

摘要：

考虑股市收益率波动存在结构转换特征以及描述波动非线性和非对称特征的幂变换门限GARCH (PTTGARCH)模型,本文提出结构转换PTTGARCH模型.选取沪深300指数日对数收益率作为研究对象,将股指的波动变化分为下跌、上涨和盘整三个状态;选用2013年7月1日至2015年12月17日以及2015年12月18日至2016年1月8日作为样本内和样本外时期;分别应用GARCH,EGARCH,APGARC H,PTTGARCH模型及具有结构转换的相应模型对沪深股市波动率进行估计和预测,利用高频数据得到的已实现波动率作为股指实际波动率的估计,采用平均平方误差(MSE1,MSE2),平均绝对误差(MAE1,MAE2)对估计与预测的波动率进行评价,并采用模型信度集(MCS)检验比较各模型估计和预测能力.研究结果表明:单状态和具有马尔可夫结构转换PTTGARCH模型在样本内和样本外的拟合和预测结果均更为准确.

关键词：GARCH模型族、PTTGARCH模型、马尔可夫结构转换、波动率

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分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金71271011,71571009;新世纪优秀人才支持计划NCET-13-1058National Natural Science Foundation of China71271011,71571009;Program for New Century Excellent Talents in University of Ministry of Education of ChinaNCET-13-1058

在线出版日期：2017-05-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：2205-2215