基于损失厌恶和模糊厌恶的分布鲁棒投资组合模型

摘要：

从行为金融学的角度,考虑投资者的损失厌恶和对资产收益均值的模糊不确定特征,研究风险资产收益分布未知条件下的分布鲁棒投资组合问题.假设收益率均值属于椭球不确定集,构建基于损失厌恶和模糊厌恶的鲁棒投资组合模型,并得到满足最坏可能分布的最优解.进一步应用数值算例分析投资者的动态损失厌恶特征及不同的初始损失厌恶和模糊厌恶程度对模型的影响.结果表明:在模糊中性和模糊厌恶条件下,积极投资者在最优期末财富方面的投资绩效优于保守投资者;损失厌恶和模糊厌恶系数越大,投资者的最优期末财富越低.

关键词：动态损失厌恶、模糊厌恶、分布鲁棒优化、投资组合、椭球不确定集

所属期刊栏目：36

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金71571041;河北省社会科学基金HB15YJ117;东北大学秦皇岛分校博士基金 National Natural Science Foundation of China71571041;Social Science Foundation of Hebei Province of ChinaHB15YJ117;Doctoral Foundation of Northeastern University at Qinhuangdao

在线出版日期：2017-05-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：288-296