金融危机背景下中美投资者情绪的传染性分析

摘要：

投资者负面情绪在市场之间的传染将会加速金融危机的蔓延.因此,随着我国资本市场的逐步开放,研究投资者情绪传染对我国资本市场的影响已变得越来越迫切.本文分别在中国和美国市场构建投资者情绪代理指标,研究金融危机背景下中美市场投资者情绪的传染效应.通过格兰杰因果检验发现美国市场投资者情绪对中国市场投资者情绪存在单向传导,并以反映金融市场之间的关联程度的Copula传染指数进行进一步的传染性分析,结果表明:美国市场投资者情绪对中国市场投资者情绪的传染性在不同时期呈现出不同的大小关系,随着中国资本市场不断开放,其传染性随之增强,尤其是在次贷危机发生时,投资者的传染性达到最大.

关键词：投资者情绪、传染效应、Copula函数

所属期刊栏目：35

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金面上项目71171024,71371195

在线出版日期：2015-05-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：623-629