摩擦市场下加权极大-极小随机模糊投资组合模型及实证

摘要：

考虑投资者面临证券市场随机和模糊的双重不确定性,把证券收益率视为随机模糊变量.根据前景理论建立符合投资者心理特征的期望收益和目标概率隶属度函数,构建目标权重不等的加权极大-极小随机模糊投资组合模型.在含有交易费用和最小交易单位约束的摩擦市场环境下,利用改进动态邻居粒子群算法求解投资组合问题.采用实证方法把市场分为上升和下降两个阶段,研究模型的表现.结果表明:加权极大-极小随机模糊投资组合模型的收益率优于均值-方差投资组合模型;利用加权极大-极小随机模糊投资组合模型能够满足不同风险态度投资者的需求,构建与投资者风险态度一致的投资组合.

关键词：投资组合、随机模糊、前景理论、粒子群算法

所属期刊栏目：34

分类号：F832.0;F224.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金70901017,71271047;中央高校基本科研业务费N100406003,N130606002

在线出版日期：2014-09-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：1662-1670