信息市场、预期消费与资产收益——基于投资者的信息选择行为

摘要：

首先,通过预期消费的形式将信息的随机冲击引入到异质性投资者的效用函数中,以此构建异质性投资者的最优化行为模型.其次,以该理论模型的结论为基础建立实证方程,并运用MSB-VAR估计方法进行实证分析,实证结果表明股权分置改革前后投资者信息选择行为对我国各个资产市场的收益存在着显著不同的影响.最后,以股票市场为例来分析投资者信息选择行为是如何影响我国资产市场收益的.通过对股市收益的强波动性特征、羊群行为以及机构投资者对股市稳定的破坏作用三个方面的分析,发现投资者互补性的信息选择行为对我国股票市场的收益具有显著的影响.

关键词：信息市场、信息选择行为、资本市场

所属期刊栏目：32

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金71071132:教育部人文社会规划项目09YJA79018

在线出版日期：2012-08-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：597-607