股指期权推出对股票市场和股指期货市场波动性影响:以KOSPI200股指期权为例

摘要：

股指期权是以股票指数为标的期权类衍生产品,对于证券市场来说期权具有价格发现、活跃股票市场、增强市场的流动性与稳定性、促进资本形成、确保资本市场良性运行等功能,以韩国KOSPI200指数和KOSPI200指数期货为研究对象,使用GARCH(1,1)模型、TARCH(1,1)模型对韩国KOSPI200股指期权推出后KOSPI200指数和KOSPI200指数期货的波动性进行了研究,研究结果表明:KOSPI200指数期权推出对于KOSPI200指数和KOSPI200指数期货的波动性和非对称波动性都有显著的影响,KOSPI200指数推出后KOSPI200指数和KOSPI200指数期货的波动增大,同时股指期权推出后现货市场的不对称性加大,而股指期货市场的不对称性减小.结论对于新兴市场经济国家股指期权产品的设计和中国股指期权推出后的风险防范有着重要的参考价值.

关键词：股指期权、波动性、GARCH模型、TARCH模型

所属期刊栏目：31

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：教育部新世纪优秀人才支持计划项目NCET-07-0605;国家自然科学基金70971096,70801043;中国期货行业协会联合研究计划GT200702;天津社会科学基金TJ05-TJ003

在线出版日期：2011-09-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：785-791