基于最小方差的系列展期套期保值优化模型

摘要：

当期货合约的最长持有期比现货所要套期保值的时间还短时,就迫使人们不得不采用两个或两个以上的期货合同交叠或接续的做法来进行现货的套期保值.采用期限较短的期货合约逐个叠加构造与现货套期保值时间相等的期货组合,建立了基于最小方差的系列展期套期保值优化模型.该模型一是通过建立交叠合约的风险函数求解最优套期保值比率,解决了复杂时间序列的整体风险的控制问题.二是在三个区间段组成的连续的等效时间序列中,在其整体风险最小的情况下,反推出交叠区间段不同期货合同价格冲抵的比例关系,进而求出交叠部分不同期货合约各自的最优套期比.实证研究表明所建立模型的有效性高于现有研究的成堆展期套期保值模型.

关键词：期货风险、展期套期保值/滚动套期保值、最优套期比、优化模型

所属期刊栏目：29

分类号：F830.9;O224(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金70571010;中期协联合研究计划GT200410,ZZ200505;大连市科技计划2004C1ZC227

在线出版日期：2010-03-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：163-174