理性、有限理性、噪音与资产价格

摘要：

通过构建一个世代交替条件下,同时存在BSV投资者、噪音交易者以及理性预期投资者的均衡模型,在理性预期均衡条件下扩展了BSV模型.通过对模型均衡价格的分析以及进一步的数值模拟发现:在套利限制与噪音交易同时存在的条件下,风险厌恶的理性预期投资者并不能完全纠正BSV投资者心理偏差对于风险资产价格的影响,导致均衡市场价格几乎时时偏离信息效率价格.如果投资者非理性的状态能够充分多样化,那么风险资产价格过度波动程度就可以被大大减弱.

关键词：理性预期、有限理性、噪音交易、资产定价、行为金融、模拟

所属期刊栏目：29

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金70801043;教育部博士点基金新教师项目200800561064

在线出版日期：2010-03-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：111-117