远期汇率的异常波动与波动期限结构

摘要：

以美元/日元远期汇率为例,利用马尔可夫机制切换算法研究远期汇率对数收益率的异常波动,并将异常波动与宏观经济形势和宏观事件相对照,较好地解释了宏观因素对汇率波动的影响.同时,利用GARCH(1,1)模型拟合剔除异常点后的汇率波动,所得到的不同到期期限的远期汇率的条件方差表明,期限较长的远期汇率的条件波动较大,期限较短的远期汇率的条件波动较小,说明不同期限的远期汇率可能存在信息不对称,即期限越长,信息的不确定性越大.

关键词：马尔可夫机制切换算法、异常波动、波动期限结构

所属期刊栏目：29

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金70771066;上海市教育委员会,上海市教育发展基金会"曙光计划"项目07SG17

在线出版日期：2010-03-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：15-22