过度自信、后悔厌恶对收益率分布影响的数值模拟研究

摘要：

通过构建数值模拟模型,对投资者受过度自信与后悔厌恶影响下的收益率分布进行模拟,结果证实:与有效市场假说之下的正态分布相比,此种状态下的收益率分布存在着尖峰厚尾、左偏、左尾厚于右尾以及尖峰与厚尾程度随着时间单位的延长呈现下降趋势等统计学特征.进一步的数值模拟还发现,随着反应滞后时间的增加,收益率分布峰度增加明显,左尾有下降的趋势;随着反应不足程度的增加,收益率分布的峰度与偏度同时增加;随着过度反应程度的增加,收益率分布右尾有着明显的增加;收益率分布右尾对处置效用不敏感,左尾随着处置效用的增加厚尾程度减少.

关键词：过度自信、后悔厌恶、处置效应、过度反应、数值模拟

所属期刊栏目：27

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金70425004;70221001;湖南省自然科学基金05JJ30215

在线出版日期：2007-09-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：10-18