中国A股公司业绩变化是否均值回归?

摘要：

利用深沪两市95年至2002年A股公司的数据,检验了在国外业绩变化规律研究中得到验证并被普遍接受的均值回归假说.均值回归假说是基于成熟市场经济条件下的竞争机制,中国的上市公司由于特殊制度背景,业绩的变化并不仅受竞争机制的影响.检验结果表明,中国上市公司业绩变化并不符合均值回归假说,存在业绩长期高于平均水平的公司.业绩高于平均水平的公司业绩一旦下滑到平均水平以下,就长期低于平均水平.这些结果与上市公司为融资而进行的盈余管理有密切关系,因此中国A股公司业绩变化规律的研究必须考虑中国特有的制度因素的影响.

关键词：业绩变化规律、均值回归、盈余管理

所属期刊栏目：26

分类号：F830(金融、银行)

在线出版日期：2006-07-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：18-24