已实现高阶矩的风险传染效应:基于马尔科夫机制转换的实证分析

摘要：

利用沪深300指数以及香港恒生指数的5 min高频数据为样本,采用已实现高阶矩方法,提取了沪深300指数及香港恒生指数的已实现波动率、偏度、峰度及跳跃,利用马尔可夫转换研究中国大陆股票市场和香港股票市场之间的高阶矩风险传染.研究结果表明,已实现偏度和峰度来源于资产价格的跳跃,沪深300指数高阶矩对香港恒生指数的高阶矩有着单向的传导作用,状态转换在研究高阶矩风险传染中具有重要的作用,在不同的状态下,股市之间的高阶矩路径传导并不一致.

关键词：已实现高阶矩、马尔可夫转换、风险传染

所属期刊栏目：28

分类号：F830.5(金融、银行)

在线出版日期：2019-08-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：652-659