嵌入分部相关性的内部资本市场机制设计

摘要：

分部相关性改变了总部-分部的信息结构,是分析内部资本市场(ICM)配置机制的重要视角.在机制设计理论框架下,加入了分部相关性来研究ICM投资决策流程.最优配置机制和数值模拟表明:①当分部相关性低时,总部对分部项目质量报告信号实施完全“挑选胜者”战略;当分部相关性高时,总部对分部项目质量报告信号实施不完全“挑选胜者”战略,随着分部相关性的变化,总部收益存在一个最低点;②当分部经理报酬比例极高时,总部对分部项目质量信号不做任何区分,分部间投资额是一致的;③一般情况下,项目风险越大,分部经理获取的信息租金就越多.

关键词：内部资本市场、分部相关性、机制设计

所属期刊栏目：25

分类号：F276.6(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71272111;江苏省高校哲学社会科学研究基金资助项目2014SJB572

在线出版日期：2016-12-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：874-880