机构投资者的拥挤效应与蓝筹股泡沫

摘要：

基于套利者提前获取股票价值低估等信息假设,在理性均衡分析框架下,探讨套利者导致泡沫的内在机制.主要结论是:在有噪声情况下,股票价格是套利者比例的增函数,当套利者达到一定比例后,股票价格将超过真实价值,套利者的"拥挤交易"导致价格出现明显泡沫;经验证据表明机构投资者的拥挤交易是蓝筹股泡沫产生的重要原因.

关键词：蓝筹股泡沫、拥挤效应、正反馈、机构投资者

所属期刊栏目：29

分类号：F930

资助基金：国家自然科学基金71071132

在线出版日期：2011-08-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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