基于时变Copula的伦铜和沪铜相关模式研究

摘要：

基于时变Copula理论,构造了AR-GARCH -Time-varying-Joe- Clayton-Copula模型用于研究伦铜和沪铜的相关模式.先根据AIC信息准则,确定了AR和GARCH的阶,并基于分步极大似然估计计算得到AR-GARCH参数估计值;再用估计后AR-GARCH模型的残差进行概率累积变化,最后代入Time-varying-Joe-Clayton-Copula中得出时变参数.实证结果表明,前一天的伦铜对后一天的沪铜有着较强的影响,并且很好地描述了伦铜和沪铜的相关模式,充分反映了相关性信息.与常相关相比,时变相关更好地反应了市场的时变特性,表明伦铜和沪铜的相关性在尾部具有明显的时变性,而且下尾相关性略大于上尾.

关键词：Copula函数、Joe-Clayton-Copula、时变相关、铜期货、相关模式

所属期刊栏目：33

分类号：F746.16(国际贸易)

资助基金：国家重点基础研究发展计划973项目2010CB732004

在线出版日期：2012-01-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：116-120