沪市可转债定价的实证研究

摘要：

可转债具有权益和债务特点,涉及很多内嵌期权,因此可转债定价非常复杂,而且往往只能寻求数值解法.根据沪市可转债的特点和我国实际情况,选择最小二乘蒙特卡罗模拟给其定价,在定价中以股票作为基础变量,不考虑可转债的信用风险,不引入随机利率,并优先利用GARCH模型来估计股票波动率.通过对沪市可转债定价实证结果的分析,可得出两个直接结论:即可转债市场价格并不存在明显高估或低估现象;可转债的模拟价格走势和市场价格表现基本一致.同时还能得出两个拓展结论:即可转债市场价格正在向理论价值回归;可转债套利空间越来越小.

关键词：可转债、定价、蒙特卡罗模拟、最小二乘

所属期刊栏目：37

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金“基于产业链发展的物流金融创新机理研究——以CAFTA进程下广西北部湾经济区为例”、广西大学基金“蒙特卡罗模拟及其在我国金融衍生证券定价中的应用研究”的阶段性成果

在线出版日期：2014-07-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：48-55