经营活动现金流量操控的市场反应研究--以我国首次公开发行股票公司为例

摘要：

从会计信息观的角度来看，经营活动现金流量必定会在资本市场上引起反应，本文选择我国首次公开发行股票公司（以下简称IPO公司）为研究样本，实证研究IPO公司经营活动现金流量的操控行为的存在性；在此基础上，研究IPO公司的发行价与经营活动现金流量及“IPO抑价”①率与经营活动现金流量操控程度的关系，研究发现：（1）IPO公司在IPO前1年存在显著的向上的经营活动现金流量操控，在上市当年及上市后1年经营活动现金流量的操控程度会显著下降；（2）每股经营活动现金流量越大，初始发行价越高。（3） IPO公司经营活动现金流量操控程度越大，“抑价率”也越低，说明在我国“赢家的诅咒”理论是成立的。

关键词：IPO、经营活动现金流量、市场反应、会计盈余、抑价率

分类号：DF438(经济法、财政法)

在线出版日期：2014-04-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：108-114