资本市场参与对企业创新策略的影响——基于上市公司的实证分析

摘要：

资本市场的参与能够缓解企业融资限制,从而对其创新行为产生影响.为了深入研究资本市场对企业创新活动的影响,本文利用公开上市公司数据和相关专利数据进行实证分析,研究结果表明,企业上市对创新产出和创新布局具有显著影响.具体而言,在企业上市后与上市前相比,发明专利申请数量平均增长了10.9%,说明企业上市能够激发创新活动,促进创新产出的增加;企业上市后,拓展发明专利覆盖领域的概率提高了14.9%,这表明企业上市后更倾向于扩大创新领域,进一步拓宽创新的边界.进一步的异质性分析揭示了融资金额对企业创新活动的影响.研究发现,企业在上市时获得的融资金额越高,其创新产出的增长幅度也越大,这意味着大额融资能够为企业提供更多的创新资源,推动创新活动的进一步发展;此外,高额融资还能够增加企业对新技术领域的开拓意愿,进一步促进创新的深入发展.本文研究证明企业上市后通过融资来改变创新模式并扩大创新领域,为我们理解资本市场对企业创新活动的影响提供了有力的实证支持,对企业和资本市场发展具有重要的启示意义.

关键词：资本市场、企业创新、科创金融、融资约束、知识产权、注册制、科创板、科技自立自强

分类号：F832(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2023-08-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：53-64