美国三轮超低利率政策五种传导机制有效性研究

摘要：

超低利率通过信贷途径、资产价格途径、风险偏好途径、汇率途径和通胀预期途径传导至实体经济,从而达到扩大内需、缓解经济危机的政策目标.本文通过对货币市场、金融市场和实体部门多项重要指标的分析,全面检验了美联储自2002年11月至2004年9月、2008年10月至2018年3月,以及2020年3月以来三轮超低利率政策的五种传导机制有效性,发现不同传导机制的有效性因历次危机产生的原因、超低利率政策力度及持续时间、国际环境等不同而有显著的差异.信贷途径、资产价格途径和汇率途径表现出较强的传导性,风险偏好途径是否有效取决于预期资本回报率,通胀预期途径则在三轮政策周期中都无效.

关键词：货币政策、利率政策、超低利率、负利率、利率传导机制、资产价格、风险偏好、通胀预期

分类号：F821.0;F830(货币)

在线出版日期：2021-06-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：3-16