美国次贷危机救助政策有效性研究——基于金融与贸易传导的双重视角

摘要：

由次贷危机引发的金融危机爆发后,美国因采用合理救助政策而快速复苏,对于金融危机救助政策的有效性研究具有长期的理论意义和战略需要.危机救助不仅仅作用于金融本身,贸易也是发挥救助作用的重要渠道.故而,本文从美国次贷危机救助政策及其传导机制入手,梳理了美国次贷危机救助手段,更将次贷危机救助政策的传导渠道分为金融渠道和贸易渠道分别进行研究.笔者采用VAR模型,以2008～2018年间的月度美国国债利率、M2、财政支出、道琼斯指数、汇率、进出口量以及工业增加值等数据作为样本,研究其救助政策传递渠道及其有效性.结果表明,货币政策能够通过金融与贸易双向渠道发挥作用,且价格型货币政策工具效果更快显现;同时,财政政策由前期贸易情况决定,并且仅能通过贸易渠道发挥救助作用,两种救助政策具有长期影响..鉴于美国使用上述政策的效果,笔者认为我国在应对金融危机时应当建立研究框架,采用大数据等手段支持金融压力指数等实时检测指标,合理救助,明确部门分工,以便危机爆发时有完善的事前、事中、事后应对机制.

关键词：金融危机、次贷危机、危机救助、货币政策、财政政策、金融渠道、贸易渠道、系统性金融风险、金融监管、金融稳定、金融全球化、中美贸易战

分类号：F831.59(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金青年项目“全球金融危机视角下的金融国际化与国家金融安全研究”16CGJ006

在线出版日期：2019-06-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：39-45