大小非解禁时机选择问题的探讨
本文认为,由于受人民币升值等因素的影响,中国股市目前估值过高,导致当前市场环境与计算股改对价水平时的假设相违背,如果允许限售股在目前高住减持,将使市场上产生更多的增量泡沫资产.当泡沫破灭后,遭受损失的不仅包含原来的流通股股东,还包含大小非减持时高位接盘的中小投资者,高价减持将使更多的散户被高位套牢,因此非流通股支付对价换取的流通权应该为受限流通权,只有当市场环境与计算对价时的假设相一致时,大小非减持才是合理的.
限售股、减持、市场泡沫
F83;F8
2008-06-16(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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